原标题：泸州老窖上半年净利增逾30% 中高档酒、第一大客户双双“立功”
每经记者 陈星 每经编辑 宋思艰
8月27日晚，泸州老窖（000568.SZ）发布上半年业绩报告。报告期内，公司实现营业收入93.17亿元，同比增长22.04%，实现归属于上市公司股东的净利润约为42.26亿元，同比增长31.23%。
从产品端来看，上半年，泸州老窖的中高档酒类产品增长仍然较为明显。报告期内，公司中高档酒类产品实现销售收入82.18亿元，较上年同期增长23.45%，占公司总营收的比重为88.12%。
值得注意的是，上半年，公司第一大客户贡献的销售额占公司销售总额的50.95%，前五大客户为泸州老窖贡献了67.65%的销售额。近年来，泸州老窖前五大客户销售额占比持续高企，公司大商制印记仍然凸显。
中高档酒类销售收入同比增长23.45%
上半年，泸州老窖实现营业收入93.17亿元，同比增长22.04%；实现归属于上市公司股东的净利润约为42.26亿元，同比增长31.23%；基本每股收益2.89元，同比增长31.36%。
扣除今年一季度的营收50.04亿元和净利润21.67亿元，泸州老窖在第二季度实现营收和净利润分别为43.13亿元和20.59亿元。与2020年第二季度业绩相比，泸州老窖今年二季度的营收和净利润分别同比增长5.7%和36.1%。利润端增速依然快于收入端。
按照公司定义，中高档酒类是指含税销售价格高于等于150元/瓶的产品，包括国窖1573、泸州老窖特曲和百年泸州老窖窖龄酒。上半年，泸州老窖的中高档酒类产品增长仍然较为明显。期内，公司中高档酒类产品实现销售收入82.18亿元，较上年同期增长23.45%，占公司总营收的比重为88.12%。其他酒类产品实现营业收入9.77亿元，同比增长7.51%，占公司总营收的比重约为10个百分点。
报告期内，泸州老窖中高档酒类的毛利率为90.60%，同比提升约2个百分点；其他酒类产品毛利率为47.41%，同比增长13.45个百分点。
从销售渠道看，上半年，泸州老窖在传统渠道实现销售收入86.63亿元，同比增长19.03%。新兴渠道，主要为线上销售运营由于基数较低，增长较明显。上半年新兴渠道实现销售收入5.32亿元，同比增长84.71%。
而由于新兴渠道投入的营业成本较高，新兴渠道的毛利率为77.93%，略低于传统渠道的86.51%。
前五大客户贡献67.65%销售收入
利润增速持续高于营收增速，说明泸州老窖毛利较高的中高档产品带动力在增强。
在今年6月举行的年度股东大会上，泸州老窖总经理林锋表示，“公司高端品牌国窖1573实际上已经重回行业前三。去年国窖1573成功走向全国，华东、华南等地实现快速增长，今年华南区域有可能成为全国增长冠军，全国七大销售区均已进入正常良性状态”。
在高端市场的份额方面，国联证券陈梦瑶团队在研报中表示，五粮液、泸州老窖将主要承接高端市场扩容带来的溢出需求，目前茅五泸三家酒企在渠道模式上各有特色，三者未来格局趋于稳定，溢出需求将给新进入高端单品留存空间。
值得注意的是，上半年，泸州老窖国内经销商数量净减少48家。同时，公司第一大客户贡献的销售额占公司年度销售总额的50.95%。前五大客户为泸州老窖贡献了67.65%的年度销售额。
2016年至2020年，泸州老窖前五大客户销售金额分别占当年总营业收入的69.3%、64.26%、66.8%、66.05%及74.78%，呈现逐年上升趋势。泸州老窖的大商制印记仍然凸显。
在前述股东大会上，林锋还表示，“十四五”期间，公司整体回到行业前三是非常有希望实现的。但他还强调，回归前三是一种理想，几家酒企都有很强竞争力，比拼的就是人才梯队建设和运营管理水平。
目前，从企业营收及净利润规模上，目前白酒行业的第三名仍被洋河占据。从市值上看，行业第三已经易主给山西汾酒。27日晚，洋河股份同样发布了半年业绩。上半年，洋河股份实现营业收入及归属于上市公司股东净利润155.43亿元及56.61亿元，可以看出，泸州老窖与洋河在业绩层面仍存在一定差距。
而按照泸州老窖提出的2021年力争实现营收同比增长不低于15%的目标，公司2021年总营收将不低于191.51亿元。也就是说，下半年，泸州老窖还需要完成98.34亿元的营收任务。
作者：佚名
